存储芯片，熬过去了？
全球记忆体销售最糟时期已过、支撑价格停止下跌，DRAM价格连4个月呈现持平。
日经新闻26日报导，全球记忆体销售最糟时期已过，随着三星电子等记忆体大厂减产、过剩情况消退，价格停止下跌。在智慧手机、PC上用于暂时储存数据的DRAM价格止跌、2023年8月份指标性产品DDR4 8Gb批发价(大宗交易价格)为每个1.48美元左右、同于前一个月份(2023年7月)水准，连续第4个月持平(未下跌)。DRAM批发价格为记忆体厂商和客户间每个月或每季敲定一次。
据报导，DDR4 8Gb产品价格自2022年春天起的1年间、暴跌45%，随着市况低迷，各家记忆体厂商业绩恶化，自2022年秋天起着手进行减产、压缩库存，而随着减产效果显现、过剩情况缓解，也让价格停止下跌。
三井住友信托银行的山上隼人以三星电子、SK Hynix、美光等厂商的存货资产等为依据，计算出「库存周转天数」，在2023年4-6月时平均为151天、较近期最高纪录的2022年10-12月(158天、过去10年来最长)缩短4%。因销售出现改善，市场也传出「DRAM价格应该不会再往下跌」的声音。
根据美国半导体产业协会(SIA)公布的资料显示，2023年4-6月全球半导体销售额较前一季增加4.7%，主因以ChatGPT为首的生成式AI浪潮、推升AI晶片需求佳；美国调查公司Gartner预估，2023年AI半导体市场将年增20.9%。
存储芯片库存，依然困扰巨头
尽管 NVIDIA 推动的高带宽内存 (HBM) 前景良好，但随着三星电子和 SK 海力士的库存资产继续呈上升趋势，人们的担忧也在加剧。该库存大部分由较旧的双倍数据速率 (DDR) 4 组成，这使得两家公司都难以快速减少库存。
根据金融监督院电子披露系统（DART）的数据，三星电子今年上半年的库存资产达55.5万亿韩元（415.3亿美元），较去年年底的 52.19 万亿韩元（390.5 亿美元）增长了6.3%，即3.33万亿韩元（24.9亿美元）。同期，SK海力士的库存资产增长4.6%，从15.66万亿韩元（117.2亿美元）增至16.42万亿韩元（122.9亿美元）。
近期，存储器行业预计在NVIDIA的带动下，人工智能（AI）半导体需求将激增。这是由于生成式 AI 市场的增长，预计将导致对集成到图形处理单元 (GPU) 中的高性能内存 HBM 的需求显着增加。事实上，据报道，在强劲性能的推动下，NVIDIA 计划从明年开始将用于 AI 的高性能 GPU 产量增加四倍。HBM 被广泛纳入人工智能领域使用的 GPU 中。
因此，人们对三星电子和 SK 海力士（这两家公司都生产人工智能半导体必需的 HBM）性能提升的期望不断上升。事实上，HBM 市场主要由两家韩国公司主导。问题在于，两家公司的大部分库存资产都是 DDR4 DRAM（一种较旧的内存类型）。近期，由于担心供应过剩，内存企业纷纷减少DDR4的产量，但市场上仍存在库存过剩的情况。有分析师认为，NVIDIA的利好消息可能不会直接导致公司库存问题得到解决。
最终，生成式人工智能趋势驱动的 HBM 需求激增是巨大的。然而，人们预计，只有当通用个人电脑的需求恢复时，半导体行业状况才会真正反弹。要实现行业整体复苏，需要人工智能或超级计算机之外的多方面需求复苏。
据市场研究公司DRAMeXchange称，通用PC DRAM产品的平均固定交易价格从去年12月的2.21美元（2,954韩元）下降至今年8月的1.30美元（1,737韩元）。这比 7 月份的 1.34 美元（1,791 韩元）下降了 2.99%。虽然上半年DRAM价格大幅下跌，但下半年跌幅有所放缓。然而，一些专家警告说，鉴于需求低迷，很难将其解读为明确的复苏信号。
证券界有观察显示，第四季度DRAM价格可能出现反弹。KB证券预测，第四季度DRAM和NAND的固定交易价格将同步上涨。这一预期是基于智能手机和个人电脑公司正在进行的半导体库存调整，加上减产导致的供应减少，这可能有助于缓解供应失衡。
有业内人士预测，由于DDR4需求复苏缓慢，三星电子和SK海力士可能暂时维持高库存水平。此分析基于以下事实：大部分库存由 DDR4 等较旧产品组成。因此，即使 HBM 和 DDR5 等新产品的需求增加，预计库存水平也可能不会大幅下降。
半导体市场开始复苏
8 月WSTS 蓝皮书显示，第2 季销售额强劲反弹，较第1 季增长4.2%，预示着低迷时期结束，这对陷入困境的晶片行业来说是个好消息。
然而，真正的好消息是，经济衰退比之前预期提前一个季度触底。这一提前仅为第2 季2,440 亿美元的销售额增加110 亿美元，但这足以将第2 季的增长率从负5.0% 提高到正4.2%。
市场好转是由亚太地区的巨大变化带动，该地区月增5.4%，而美国增长3.5%、日本增长2.1%、欧洲增长1.8%。
随着四个行业基本面中的两个——单位销量和平均售价——现在正在缓慢但坚定地重新平衡，之前供应方短缺引发的市场繁荣造成的严重破坏和不可避免的后果，现在开始消退。目前行业已准备好恢复增长，但基数大幅下降。
复苏的规模和形式将取决于产能（过度投资）和需求（经济）的潜在脱轨影响，前者看起来并不健康，后者仍然充满混合信号和不确定性。
话虽如此，2023 年无疑将是一个未知数。2024 年同样明显会更好。复苏已经有了一个良好的开端，但其速度和形式仍有待确定。
Omdia 的最新研究揭示，半导体市场收益率下跌态势延续到2023 年第1 季，已经连续了五个季度。这是自2002 年Omdia 开始追踪半导体市场以来最长颓势。
2023 年第1 季收益为1,205 亿美元，较2022 年第4 季度下降9%。半导体市场具有周期性特征，全球新冠肺炎疫情带动半导体需求增加，从2020 年第4 季到2021 年第4 季，半导体市场每个季度的收益都在增长，并且持续达到创纪录最高单季营收的水准，但从2022 年第1 季开始，此后连续五个季度，半导体市场收益持续下滑。
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